差价合约 (CFD) 是买卖双方之间的合约，规定买方必须向卖方支付资产当前价值与其在合约时的价值之间的差额。差价合约让交易者和投资者有机会在不拥有标的资产的情况下从价格变动中获利。差价合约的价值不考虑资产的基础价值，只考虑交易进入和退出之间的价格变化。
这是通过客户和经纪人之间的合同完成的，不使用任何股票、外汇、商品或期货交易所。交易 CFDs 提供了几个主要优势，这些优势在过去十年中增加了该工具的巨大知名度。
差价合约
关键要点
●差价合约 (CFD) 是投资者与差价合约经纪商之间的协议，用于交换合约开立和关闭之间金融产品价值的差异。
●差价合约投资者从未真正拥有标的资产，而是根据该资产的价格变化获得收益。
●差价合约的一些优势包括以比直接购买资产更低的成本获得标的资产、易于执行以及做多或做空的能力。
●差价合约的缺点是投资者的初始头寸会立即减少，这会随着进入差价合约时的点差大小而减少。
●其他差价合约风险包括行业监管薄弱、流动性可能不足以及需要保持足够的保证金。
差价合约如何运作
差价合约 (CFD) 是投资者与 CFD 经纪商之间的一项协议，用于在合约开立和关闭之间交换金融产品（证券或衍生品）的价值差异。
这是一种高级交易策略，仅供经验丰富的交易者使用。差价合约不交付实物商品或证券。差价合约投资者从未真正拥有标的资产，而是根据该资产的价格变化获得收益。例如，交易者无需买卖实物黄金，只需推测黄金价格会上涨还是下跌。
从本质上讲，投资者可以使用差价合约来押注标的资产或证券的价格是上涨还是下跌。交易者可以押注向上或向下运动。如果购买差价合约的交易者看到资产价格上涨，他们将出售所持有的资产。购买价格和销售价格之间的净差被合并在一起。代表交易收益的净差额通过投资者的经纪账户结算。
另一方面，如果交易者认为资产价值会下降，则可以开仓卖出。要平仓，交易者必须购买抵消交易。然后，损失的净差额通过他们的账户以现金结算。
您可以交易差价合约的国家
美国不允许差价合约。它们被允许进入许多主要贸易国家的上市场外交易 (OTC)市场，包括英国、德国、瑞士、新加坡、西班牙、法国、南非、加拿大、新西兰、瑞典、挪威、意大利、泰国、比利时、丹麦和荷兰，以及香港特别行政区。
至于目前允许差价合约的澳大利亚，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）宣布了对零售客户差价合约的发行和分销的一些变化。ASIC 的目标是通过降低零售客户可用的差价合约杠杆，并针对放大零售客户差价合约损失的差价合约产品功能和销售做法，加强消费者保护。ASIC 的产品干预令于 2021 年 3 月 29 日生效。
美国证券交易委员会 (SEC)已限制差价合约在美国的交易，但非居民可以使用它们进行交易。
随着全球股市在经历了近 10 年的稳健上涨后于 2022 年暴跌，投资者对差价合约交易的兴趣也有所下降。根据 Finance Magnates 的研究，与差价合约相关的谷歌搜索活动的低迷反映了交易策略的参与度较低。提供差价合约交易的经纪公司的交易收入下降也预示着这种下滑。股票市场在 2023 年的走向可能会对差价合约行业的发展产生重大影响。
差价合约的成本
差价合约交易的成本包括佣金（在某些情况下）、融资成本（在某些情况下）和点差——您交易时的买入价（买入价）和卖出价之间的差额。
交易外汇对和商品通常不收取佣金。但是，经纪人通常会收取股票佣金。例如，总部位于英国的金融服务公司 CMC Markets 经纪商对在美国和加拿大上市的股票收取 0.10% 或每股 0.02 美元起的佣金。开仓和平仓交易构成两个独立的交易，因此您需要为每笔交易支付佣金。
如果您持有多头头寸，可能会收取融资费用。这是因为产品的隔夜头寸被视为投资（供应商已借钱给交易者购买资产）。交易者通常在持有头寸的每一天都被收取利息。
例如，假设交易者想以葛兰素史克的股价购买差价合约。交易者进行了 10,000 英镑的交易。葛兰素史克目前的价格是 23.50 英镑。该交易员预计股价将上涨至每股 24.80 英镑。买卖价差为 24.80–23.50。
交易者将在开仓时支付 0.1% 的佣金，在平仓时再支付 0.1% 的佣金。对于多头头寸，交易者将被收取隔夜融资费用（通常为 LIBOR 利率加 2.5%）。
该交易员以每股 23.50 英镑的价格买入 426 份合约，因此他们的交易头寸为 10,011 英镑。假设 GlaxoSmithKline 的股价在 16 天内上涨至 24.80 英镑。交易的初始值为 10,011 英镑，但最终值为 10,564.80 英镑。
交易者的利润（扣除费用和佣金之前）如下：
10,564.80 英镑 – 10,011 英镑 = 553.80 英镑
由于佣金为 0.1%，交易者在建仓时支付 10 英镑。假设利息费用为 7.5%，必须在交易者持有头寸的 16 天中的每一天支付（426 × 23.50 英镑 × 0.075/365 = 2.06 英镑。由于头寸开放 16 天，总费用为16 × 2.06 英镑 = 32.92 英镑。）。
平仓时，交易者必须另外支付 0.01% 的 10 英镑佣金。
交易者的净利润等于利润减去费用：
553.80（利润）- 10（佣金）- 32.92（利息）- 10（佣金）= 500.88 英镑（净利润）