在一个非常基本的层面上，经济学家知道股票价格是由它们的供给和需求决定的，股票价格调整以保持供给和需求平衡(或均衡)。然而，在更深层次上，股价是由多种因素共同决定的，没有任何分析师能够始终如一地理解或预测这些因素。许多经济模型断言，股价反映了公司的长期盈利潜力(更具体地说，反映了股票股息的预期增长路径)。投资者被那些他们预期在未来会获得巨额利润的公司的股票所吸引;因为很多人都想买这些公司的股票，这些股票的价格往往会上涨。另一方面，投资者不愿购买盈利前景黯淡的公司的股票;因为想买这些股票的人少了，想卖这些股票的人多了，价格就下跌了。
在决定是否买入或卖出股票时，投资者要考虑总体商业环境和前景、他们考虑投资的个别公司的财务状况和前景，以及股价相对于收益是高于还是低于传统标准。利率趋势对股价也有很大影响。利率上升往往会压低股票价格，部分原因是它预示着经济活动和公司利润的普遍放缓，部分原因是它会吸引投资者离开股市，进入新的有息投资(即公司债券和国债)。相反，利率下降通常会导致股价上涨，这既是因为利率下降意味着更容易借贷和更快增长，也是因为利率下降会降低新的付息投资对投资者的吸引力。
决定价格的其他因素
然而，许多其他因素使事情复杂化。首先，投资者购买股票通常是根据他们对不可预测的未来的预期，而不是根据当前的收益。预期可能受到多种因素的影响，其中许多因素不一定是合理的或合理的。因此，价格和收益之间的短期联系可能很微弱。
势头也会扭曲股价。价格上涨通常会吸引更多买家进入市场，而需求的增加反过来又会进一步推高价格。投机者通常会通过购买股票来增加这种上涨压力，他们期望以后能够以更高的价格卖给其他买家。分析人士将股价的持续上涨称为“牛市”。当投机热不能再持续时，价格就开始下跌。如果有足够多的投资者担心股价下跌，他们可能会急于卖出手中的股票，从而加大股价下跌的势头。这就是所谓的“熊市”。
