星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送
4月10日，A股进入新时代！沪深交易所举行注册制首批企业上市仪式，这意味着A股正式进入全面注册制时代。A股玩法也和以前不一样了。主板注册制首批10家企业为中重科技、常青科技、中信金属、柏诚股份、江盐集团、登康口腔、中电港、海森药业、南矿集团、陕西能源，上海交易所和深圳交易所各上5家。
那么，作为主板注册制首批企业，这些公司有什么特色？对于沪深主板推行注册制，投资者又有哪些需要注意的地方？
1
业绩稳定增长
具体来看，中重科技的主营业务为智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售，主要产品为机械、电气、液压一体化的热轧型钢、带钢、棒线材、中厚板轧制的自动化生产线、成套设备及其相关的备品备件。中重科技2021年营业收入为17.79亿元、同比增长224%，归母净利润为2.81亿元、同比增长186%。
常青科技是国内高分子新材料特种单体和专用助剂领域优质企业，产品包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯、甲基苯乙烯以及亚磷酸酯系列专用助剂等。2019年-2022年，常青科技的营收分别为5.43亿元、5.63亿元、7.59亿元、9.64亿元；净利分别为7743.59万元、1.28亿元、1.44亿元、1.9亿元。
中信金属是国内金属及矿产品贸易龙头，主要从事金属及矿产品的贸易业务，经营的贸易品种主要包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品。2019年-2021年及2022上半年，中信金属分别实现营业收入633.03亿元、769.42亿元、1128.16亿元和623.71亿元；净利润7.12亿元、11.38亿元、18.23亿元和15.76亿元。
柏诚股份主要专注于为高科技产业的建厂、技改等项目提供专业的洁净室系统集成整体解决方案。2019年-2021年以及2022年1-6月，公司实现营业收入分别为18.57亿元、19.47亿元、27.42亿元、12.87亿元，同期实现归母净利润分别为1.66亿元、1.18亿元、1.52亿元、1.34亿元。
江盐集团专注于盐及盐化工产品研发、生产和销售，主要产品包括食盐、工业盐、元明粉等盐产品以及纯碱、小苏打等盐化工产品。2019年-2021年及2022年1-6月，江盐集团营业收入分别为13.82亿元、12.95亿元、20.55亿元、15.45亿元，净利润分别为4232.45万元、14582.46万元、18909.62万元、27123.72万元。
登康口腔主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品。据招股书披露，登康口腔2022年的营收为13.13亿元，较2021年同期增长14.95%；净利润为1.34亿元，较2021年同期增长13.25%。
中电港是国内电子元器件分销商龙头，公司已获得包括高通、长江存储、华大半导体等在内的100余家国内外优质公司授权产品线。2018-2022年，中电港实现的营业收入分别为143.17亿元、171.83亿元、260.26亿元、383.91亿元与433.03亿元，净利润分别为0.47亿元、0.86亿元、3.19亿元、3.37亿元与4.01亿元。
海森药业是国内领先的化学药品原料药及中间体提供商，公司深耕于化学药品原料药及中间体领域。2019年-2021年以及2022年上半年，海森药业实现营业收入分别为2.67亿元、2.85亿元、3.89亿元和2.11亿元；归母净利润分别为6895.75万元、6282.69万元、9399.96万元和5686.55万元。
南矿集团的主营业务为砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务。2019-2021年以及2022年上半年，南矿集团的营业收入分别为3.93亿元、4.98亿元、7.25亿元、3.74亿元，净利润分别为0.65亿元、0.9亿元、1.12亿元、0.61亿元。
陕西能源的主营业务为火力发电、煤炭生产和销售。2019年-2021年以及2022年上半年，公司的营业收入分别为72.68亿元、97.09亿元、154.77亿元、96.04亿元，净利润分别为9.96亿元、12.82亿元、14.05亿元、21亿元。
整体来看，这十家公司的业绩都处于稳定增长的状态。
2
上市速度
从审核效率来看，首批10家公司的上市速度不可谓不快。
2月17日，中国证监会发布了全面实行股票发行注册制相关制度规则。
2月20日，沪深交易所受理了16家公司的主板上市申请，这些公司此前都曾向证监会递表。
以登康口腔为例，2月20日，公司上市申请被受理，3月13日通过上市委的审议，3月14日提交注册，3月16日注册生效。
从2月20日受理申请开始，到4月10日正式登陆A股市场，登康口腔用了约一个半月的时间。
但2022年6月，登康口腔就向证监会递交了招股说明书，如果算上之前在证监会排队的时间，登康口腔上市用了10个月的事前。
香颂资本董事沈萌对记者表示，从现有的注册制实践经验看，审核流程的缩短效果并不特别明显，所以对于整个上市来说，审核难度或许有所降低，但综合成本的降低效果不明显。
3
上市破发的可能性
全面推行注册制后，新股上市首日的涨跌幅限制也相应取消。
核准制下，主板新股前五日有涨跌幅限制（涨幅限制为44%，跌幅限制为36%），之后的每日涨跌幅限制为10%。全面注册制下，主板注册制新股上市前5个交易日将不设涨跌幅限制，第六个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。
这意味着，新股连续一字板的情况或不复存在，取而代之的是在一天或是几天内涨跌“一步到位”。
这对于消费者而言，是好是坏？
一位业内人士指出，全面注册制下，主板新股发行价格主要通过市场化方式决定，23倍发行市盈率隐性红线将退出历史舞台，主板新股破发将更为常见。相应地，投资者应摒弃“闭眼打新”的习惯。
对此，中国证券业协会也发布了《关于进一步规范证券公司APP “一键打新”功能的通知》，对证券公司APP的“一键打新”功能，提出了三方面要求：一是完善风险信息提示；二是优化APP选择功能设置；三是细化新股申购页面提示。
那么，首批10家主板注册制公司的发行市盈率表现如何？
IPO日报统计发现，10家公司中，9家公司的发行市盈率高于23倍，平均值为37.63倍。
其中，发行市盈率最高的公司为陕西能源，达到90.63倍；发行市盈率最低的公司为中信金属，为20.21倍。
但两家公司具有一个相同之处，其发行市盈率均高于行业市盈率。
陕西能源的主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，属于电力、热力生产和供应业。截至记者发稿，该行业的市盈率为21.96倍，陕西能源的发行市盈率是行业市盈率的4倍多。
中信金属的主营业务为金属及矿产品的贸易业务，属于批发业。截至记者发稿，该行业的市盈率为13.6倍。中信金属的发行市盈率略高于行业市盈率。
一位投行人士告诉记者，注册制下的破发风险远高于核准制，尤其是一些高发行价且高发行市盈率的新股。
需要指出的是，2023年以来，A股的破发比例进一步提升，上市首日破发的公司数量也是明显增加。
截至4月6日，年内沪深新股发行已有52只。
在这52家公司中，已经有13家公司破发，比例达到25%，这一比例超过去年全年。且在13家破发公司中，科源制药、国泰环保、中科磁业、海通发展、未来电器、涛涛车业、宏源药业等7家公司首日破发。其中，海通发展还是主板上市公司。
版式 褚念颖
| 1 | |
| 2 | |
| 3 |
| 4 |
IPO日报
IPO日报是《国际金融报》旗下新媒体，对平台刊载内容享有著作权。
未经授权禁止转载。
按下“分享”，给我一点动力吧
