李宁既是外资企业又不是外资企业，要看从哪个角度来看，实际上不仅李宁，绝大部分在美国或者香港上市的企业均是如此。
在我看来判断一家企业性质的最重要因素是看公司的控制权掌握在谁的手里，看清楚，我说的是控制权并非传统意义上的所有权。
关于这一点之后细谈，先来讲讲为什么我说李宁既是外资企业又不是外资企业。
李宁母公司注册在开曼群岛
一家大型集团公司往往有很多家小公司组成，李宁自然也不例外，李宁的绝大部分具体做业务的公司均注册在国内，但控制这些业务公司的上市主体——李宁有限公司注册在开曼群岛。
从这个角度来说李宁是一家彻头彻尾的外资公司。
不过，国内大把在境外上市的公司都是注册在开曼群岛这种国家的，因为当地金融环境自由，法律制度与西方国家类似，便于在香港、美国或者新加坡上市融资，阿里、腾讯、京东等为众人所知晓的著名民营上市公司都是注册在海外，美国、欧洲、日本的很多公司也是如此，并非注册在总部所在地。
因此，注册地只是形式，不能作为是否为外资公司的依据。
李宁的股权情况
李宁最新公布的财报是2022年的上半年财报，其中披露了公司的股东持股情况。
目前持有李宁公司最多股份的是非凡中国，持股比例为10.36%，这家公司的实际控制人是李宁和李麒麟，谁是李麒麟呢？他是李宁哥哥的儿子，也就是李宁的大侄子。
持股第二多的是拥有5.8%的blackrock，也就是黑岩，这是一家美国的基金公司，在全球范围内拥有众多投资。
持股排在第三和第四位的是李宁和李麒麟，不过持股比例都很低，分别是0.14%和0.04%。
这么来看李家人实际拥有李宁10.54%的股份，确实不多，考虑到李宁是在香港上市的，外资可以非常轻松地买入李宁的股票以提高持股比例。
从股东持股情况来看李宁是一家股权十分分散的公司，到底是外资持股多还是内资持股多不太好判断。
实际控制人为李家人，所以李宁并不是外资公司
还记得前文我提过判断一家公司是什么性质的企业主要看控制权掌握在谁的手里吧？
大股东拥有的表决权超过三分之二的为绝对控股、超过一半叫作相对控股，李宁公司的大股东离着这个标准相距甚远。
既然没有掌控大权的股东，那么我们只能观察李宁董事会的构成情况来判断了。
李宁一共有6位董事，三位是执行董事，三位为非执行董事。
一般来说独立董事的权力很小，说得难听点就是为了满足监管要求凑个数的，董事会的核心是执行董事，李宁的三位执行董事分别是李宁、李麒麟和高坂武史，董事长为李宁。
三人中两人是李家人，谁是公司的实际控制人一目了然。
值得注意的是，李宁的侄子李麒麟出生于1987年，现年35岁的李麒麟很早就进入李宁担任高级管理人员，现在在集团内部拥有举足轻重的地位。
李宁的孩子目前年纪还小，未来是以高管身份进入公司接班还是自己创业犹未可知，而李宁已经59岁了，随时可能退居二线，公司未来很有可能交到李麒麟手上，也算是家族传承。
此外，李宁母公司虽然注册在开曼群岛但实际做业务的重要子公司基本上都注册在国内，这一点进一步证明了这家体育巨头的公司性质。
因此，李宁不是外资企业，是一家正儿八经的民营公司，用时下流行的讲法叫作民族企业，只不过最近的冬季新款翻车事件实在很难将其与“民族企业”联系到一起。