今天我们讲讲央行提高外汇风险准备金率，从0提到20%到底是什么意思，又会有什么作用和效果。
央行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0%上调至20%。大家都知道，央行此举是为了遏制人民币贬值的举措。
今年以来，美元一个劲加息，人民币是一个劲地贬值，都破了一美元兑7.17人民币了。而且呈一个加速贬值的趋势，一个月的时间，就从6.7贬到了7.1，这个举措是为了遏制这种过快贬值的趋势。
我们今天不讲人民币贬值的影响，我们就从纯理论的角度，说一说为什么提高远期售汇的外汇风险准备金率能够遏制人民币的贬值。知道这个原理的朋友可以直接划走了，不了解的朋友我们就举例子讲故事一样，我们一起来学习一些货币金融的小知识。
咱们举例子说，比如说我开了一个对外贸易的企业，经常地需要向国外客商支付外币。我接了一个合同，按照生产进度，三个月之后，我需要10万美元向国外的供应商购买原材料。注意啊，我不是现在要，而是三个月之后，我需要找银行购买10万美元，这种行为就叫做远期售汇。
售汇这个词是站在银行的角度来说了，从银行的角度来看，就是三个月之后要卖给我10万美元，所以叫售汇。
打个比方，现在人民币兑美元是7比1，那就意味着我要拿出70万人民币找银行买10万美元。不过做生意的我们都知道，钱这个东西啊，最好是流动起来，我现在用不着，我就不想占用这70万人民币。最好是三个月之后，我直接买直接用多好，我的钱能够充分地周转起来。
现在问题来了，人民币正在贬值，三个月之后的汇率会是什么样，谁也不敢说。万一三个月之后人民币兑美元贬值到8 ：1了怎么办，我就要拿出80万人民币才能换回10美元。好家伙，这三个月我等于多损失了10万块钱啊，我这单合同还不一定能挣10万呢？于是，我就陷入了深深的纠结之中。
正在我郁闷的时候，银行的客户经理给我打电话了，我们银行有远期售汇的业务啊，你可以来银行办一个远期售汇。我们可以约定一个兑换的汇率，不管三个月后市场上的汇率如何风云变幻，我们都按约定好的汇率卖给你美元，这就解了你的困扰了。当然了，我们肯定要收点服务费手续费什么的。
那这都是小case了，这就真帮了我的大忙了。于是我到银行，跟银行约定，三个月后，我还是以70万人民币向银行购买10万美元。就这样，我就可以安心生产了，人民币可能继续贬值的风险我就不用担心了，这个风险就转移给银行了。
有人可能就要问了，风险转移给银行了，难道银行就不怕人民币继续贬值吗？问得好，银行当然也怕，但是银行能想办法去规避这种风险。这个办法其实说穿了也是非常简单的。
比如说，我这边和银行签了远期售汇的合同，我这边刚一盖章，也就是合同刚一生效，银行就会立即，自己拿出70万人民币来，找央行把这10万美元买回来。就往这儿一放，就等着我三个月后来买就行了。
你看，银行都不带过夜的，直接把这10万美元先买过来放着，这就把人民币继续贬值的风险给规避了。哪怕三个月之后人民币兑美元贬到10比1，跟银行有啥关系？银行花了70万，等三个月之后我还给银行70万，这账就走平了。银行安安心心地，一点风险没有，干挣手续费和服务费。
银行挣了钱，我通过银行规避了汇率下跌的风险，可以说是双赢，远期售汇的业务还是不错的。
但是，远期售汇的业务也是有弊端的，那就是加速了人民币的贬值趋势。远期这两个字就说明了它不是现在的需求，可能是三个月后，也可能是半年以后，甚至是一年以后。但是你一旦签了远期售汇的合约，那就会立即变成现在的需要。
对吧？银行可不管你是三个月还是半年以后的需求，只要你一签，银行现在就得把外汇买回来，要不然人民币贬值的风险就砸在银行自己的手里了。远期售汇实质上就是把未来的抛售人民币买入美元的行为集中在现在变现了。这很容易导致恶性循环。
我为什么要去做远期售汇呢？不就是怕人民币贬值吗？但是我做了远期售汇，更容易导致人民币贬值，因为银行必须现在立即就要抛售人民币，买入美元。
货币市场跟商品是一样的，什么东西抛售的多了，那就掉价，什么东西买得多了，那它肯定要涨。远期售汇合约签的越多，越容易导致现在的人民币抛压过重，美元买的越多，那人民币就加速贬值。这一点应该好理解吧。远期售汇就是这样，它把未来的人民币贬值压力集中到当前时间释放了。远期售汇合约签的越多，人民币贬值压力越大。
关键是这玩意有传导效应，别的企业一看人民币又贬值了，他们也被迫去做远期售汇了，那人民币就更贬值，又会引发更多的人去做远期售汇。这跟股市的踩踏是一样的。这就是恶性循环。
有人说了，远期售汇你这么一讲，我们明白了，那跟央行提高外汇风险准备金率有什么关系呢？当然有关系。
从2020年的10月到现在，这两年的时间，外汇风险准备金率是0，那就意味着我到银行做远期售汇是没有额外成本的，我直接跟银行签约就行了。有需要我就去签。现在，外汇风险准备金率提到了20%，那就产生资金占压的成本了。
现在，银行再跟我签远期售汇的合约，比如还是10万美元，那么银行就要先给央行交两万美元上去当准备金。那就意味着银行要买12万美元才够，银行的资金就被占压了。
这样一来银行肯定就不愿意了，“我就是玩钱的，现在钱被占压了，那我还玩什么呀？这么着吧，你压给我14万人民币，什么时候央行把这两万美元还给我，我把这14万人民币还给你。”
我一听，我就又纠结了，我就是因为不想占压资金我才找银行做远期售汇的，现在做了还要再占我14万资金。那我考虑考虑要不然就先不做了吧，三个月之后人民币也未必会贬得太厉害。得了，看看情况再说吧，先不做了。
您看，就是这么一个20%的准备金，就能打消很多人做远期售汇的想法。远期售汇做的人少了，也就减轻了当前人民币贬值的压力。
有人可能要问：这么一解释那确实提高外汇风险准备金率是个好办法，那么它的效果究竟如何呢？我的看法是，效果就那么回事吧，这不属于王炸，不要指望它有多么好的效果。
外汇风险准备金是我们在2015年推出的调节人民币汇率的政策工具，2020年人民币强劲升值的时候，我们把它从20%降到了0，想要压制人民币的升值，但是并没有多大的效果，人民币该升还是升。现在又提上去，想要控制人民币贬值，只能说有点用，不过也只是心理层面有点用。不要指望立竿见影的效果。顶多也就是控制一下速度，别贬那么快就行了。
可能大家还是有点好奇，做远期售汇，我可以规避人民币贬值的风险，但是万一三个月之后人民币如果升值了呢？如果升到6比1，那么我60万就可以换到10万美元了。我是不是还要花70万从银行买呢？那我不就赔了吗？
我相信会有人有这种想法的，其实这也是我们的心理缺陷之一。答案很明确的，如果人民币三个月后升值了，那我就赔了。
我们不管做生意还是做任何事，一定要有一个认识：那就是甘蔗没有两头甜，我想规避这种风险，那就一定要面对另一种风险。这个世界上不存在稳赚不赔的买卖。任何时候都要合理地权衡收益与风险之间的比例。今天的外汇风险准备金您听懂听不懂都没关系，最后这句话对您有启发就行。