无人机在现代战争中应用日益广泛。自1982年贝卡谷地之战以色列成功使用无人机瘫痪叙利亚防空体系开始，无人机在现代战争中应用日益广泛，应用样式从最初的侦察迈向了察打一体，在战争中的作用日益显著，获得了世界各国的重视。
无人机作战样式丰富，逐步从辅助迈向主力。相比于研发周期漫长、成本高昂的载人飞行器，军用无人机具有人员零伤亡、生产成本低、机动能力强、环境适应力强、有效载荷占比更高等优点。人工智能、飞控导航、网络通信等技术的发展，加快了无人机装备能力的提升，使其任务谱系日益完善，先后发展出低成本可消耗无人机、忠诚僚机等多种新质装备，衍生出有人/无人协同、无人机蜂群等新型作战概念，使无人机装备运用形式不断拓展，无人化、智能化战争时代正在加速到来。
美军曾大批量采购无人机，新型装备有望带动新一轮采购。从1998年开始，美国对无人机系统预算投入不断增加，并在2011年达到峰值41亿美元，占当年军费支出总额0.5％，随后呈下降趋势，主要因为美国在淘汰旧武器平台，同时加大对新技术武器的研发投入。近年来，美军提出运用忠诚僚机实现有人/无人协同、无人机蜂群等新型作战概念，使无人机装备运用形式不断拓展，有望带动下一轮采购高峰。
契合无人化、智能化战争趋势，国内无人机迎来机遇。中国无人机产业发展起步晚，在技术水平等各个方面跟发达国家相比仍有差距，但发展迅速。中国于20世纪50年代正式开始研制无人机，60年代生产出了低速遥控靶机；70到80年代发展成功了“长虹”以及“长空1号”无人机；直到21世纪以后，中国的无人机才进入了飞速发展的阶段。经过近年来的快速发展，中国已经拥有多种规格、多种型号、多种用途的军用无人侦察机、察打一体无人机、无人攻击机等，已经基本建成了远、中、近、超近程的军用无人机装备体系，为中国的国防安全提供了重要保障。
2020年7月23日，习近平总书记视察空军航空大学时发表重要讲话时指出：“现在各类无人机系统大量出现，无人作战正在深刻改变战争面貌。要加强无人作战研究，加强无人机专业建设，加强实战化教育训练，加快培养无人机运用和指挥人才”。我们预计，我国军用无人机行业将持续加速发展，建议关注航天彩虹、航天电子、无人机等标的。
风险提示：国内军用无人机采购不及预期；军贸市场波动；无人机行业竞争加剧、盈利能力下降等。
