复出前，李子柒已经停更108天了。
这108天里，李子柒的故事被反复书写，传言四起：被李亚鹏挖走创作团队、李子柒报警、李子柒与经纪公司闹矛盾、品牌侵权……
关于停更，助理否认了团队被挖的传言，称只是暂时处理与第三方公司的问题。
“资本真是好手段。”此前李子柒曾在微博回复评论又秒删的一句话，让其故事更添神秘色彩。究竟是怎样的矛盾让其用上了“可怕”“资本真是好手段”“恶心”这样的字眼。
10月25日，一纸诉状似乎揭开了迷雾的一角：李子柒公司将其所属的MCN机构杭州微念品牌管理有限公司（下称“微念”）告上法庭，同在被告栏的还有她感激过的“伯乐”刘同明。
通过诉讼，大家看到了李子柒对自己的品牌和IP没有控制权的不满，背后则是李子柒与微念利益分配矛盾的激化，双方的控制权争夺战就此打响。
从2016年“牵手”至今，李子柒和微念何以走到对簿公堂？公认互相成就的双方又是谁更离不开谁？谁的损失更大？网红如何才能走上资本的牌桌？
目前，新京报贝壳财经记者联系了当事人双方，但均未取得回应，更多合作的细节与纠纷源头我们仍不得而知。
有投资人对新京报贝壳财经记者表示，李子柒和微念如果分道扬镳势必是两败俱伤的结局，失去李子柒的微念将元气大伤，看好微念的资本也将会对其重新考量，离开微念的李子柒东山再起也要面临很多不确定因素，网红和MCN的未解难题终于落在了李子柒头上。
伯乐变“仇人”
上次李子柒闹得沸沸扬扬的停更还是在2017年，同样是因为团队，当时外界都在质疑李子柒有团队、是被营销包装出来的人设，网络暴力下，李子柒发了9张满是文字的微博对外界质疑一一澄清，其中就提到了刘同明，也就是微念的创始人，彼时李子柒还称刘同明为“L先生”，言辞中充满感谢。
2016年9月，嗅到商机的刘同明，专程飞到李子柒所在的城市寻求合作，一顿火锅下来合作达成：刘同明公司负责流量推广，李子柒负责生产内容。
彼时，微念还是个名不见经传的小公司，李子柒微博粉丝也不足1万人。
一年后，李子柒凭借“兰州牛肉面”以及“沙发秋千床”两个视频名气大增，微博粉丝接近300万，双方则于2017年7月更改合作模式，由合约模式转合资公司模式。这一年李子柒和微念共同成立了四川子柒文化传播有限公司，企查查显示，该公司由李子柒和微念共同持股，微念持股51%，李子柒持股49%。
经历过2017年的指数增长，李子柒微博粉丝于2018年突破了1000万，YouTube视频播放量达几百万，李子柒成为炙手可热的红人。而微念也借着东风，在MCN机构中崭露头角，目前已经完成7轮融资，有6次是在2017年以后。唯一公开准确数额的是在2018年，B轮融资中获得芒果文创基金、微创投的8000万元投资，微创投即新浪微博基金，新浪的加入无疑会在李子柒的推广方面发挥作用。
微念最近的一次融资是在2021年7月，获得了华映资本、字节跳动等资本的融资。据开菠萝财经报道，微念估值在今年8月份已经超过百亿人民币。
值得注意的是，这些投资和品牌都归属于微念，融资也都被收于微念囊中，而二者的合资公司子柒文化没有任何融资消息。在微念的22个股东中亦没有李子柒的名字，持股最多的是刘同明，持股比例为19.45%。
李子柒手中唯一握住的“筹码”是商标。企查查显示，子柒文化目前掌握着包括“李子柒”“子柒”“LIZIQI”等几乎覆盖食品、娱乐、家居等全品类的商标。2021年10月，杭州微念科技有限公司申请的李子柒商标均被驳回，商标流程状态变更为无效、等待驳回复审等。
从这个角度看，李子柒和微念的关系仍然像是网红和经纪公司，也就意味着李子柒能获得的个人品牌收益是有限的，这也是二者矛盾的核心。
回忆过往，二者也算互相成就，如今却为何走到对簿公堂这一步？
头部网红和经纪公司合约分歧并不罕见，一位文娱领域的投资人告诉新京报贝壳财经记者，“对于网红来说觉得走红是靠自己，但是经纪公司会觉得，网红的个人商业等各方面素质、眼界是比较低的，走红是靠公司的培养，网红只是资本的一个赚钱渠道或工具而已，这是天然的不可调和矛盾。”
观察目前市场上的几个头部IP，薇娅归属的谦寻控股有限责任公司由其老公董海锋控制，李佳琦则是作为合伙人和经纪公司美腕深度捆绑，但是在美腕的股东名单里却没有李佳琦的名字，由此可见，网红想走上资本的牌桌并不容易。
“李子柒”的商业变现
“几乎所有网红和经纪公司最后撕扯都是因为分配利益不均”，上述投资人称，李子柒这件事和其他网红离开经纪公司的事件没有什么不同。
网红的变现路径通常有带货、广告、流量、品牌几种模式。据了解，李子柒稍有名气时，便有不少客户想要投放广告，但被刘同明拒绝了，“会好好珍惜李子柒这个品牌，不想让商业化消耗掉她，也不想给她做植入广告，也不让她给别的品牌带货”，另一方面，他认为只是靠流量转化电商或是纯接植入广告，商业天花板很低。因此，直到现在李子柒的视频里都没有插入广告，也没有参与带货。
现在看来，刘同明做了一个很明智的决定，李子柒IP也确实在几年内不断升值，给李子柒品牌的建立和IP的打造奠定了基础。
目前，李子柒的商业变现只有两种渠道，一是视频播放的广告分成收益，二是自有品牌的电商和线下零售。
2017年8月22日李子柒在YouTube 注册个人账号，2018年3月发布第一个视频，李子柒在接受采访时表示，其当初注册YouTube账号只是为了防止侵权，后来发现关注度增加后才又联系了海外的公司帮忙运营。
目前李子柒YouTube账号上粉丝数1630万，总共有128个视频，总观看次数25.7亿，最高单个视频播放量破亿。根据国外市场调查网站influencer marketing hub工具粗略测算总收入达600万美元，海外网红营销服务平台noxinfluencer数据显示其单个视频合作参考费用达180万元，单月广告联盟收入70.84万元～86.22万元。
除了账号收益，“李子柒”商业变现还来自品牌收益。
2018年，李子柒成立个人品牌，开设天猫旗舰店，销售藕粉、米糕、螺蛳粉等食品，注册公司也是微念，上线6天销售额破千万，海豚智库《2021 最具成长性的中国新消费品牌》显示，李子柒品牌2020年销售额高达16亿元，同比增长300%。
从这方面看，李子柒品牌的影响力正在日益增强。随着网红行业的式微，消费品品牌将成为未来更加可持续的新增长点。
现在打开微念的官方网站，在公司简介中微念将自己定义为一家专注于食品饮料，成长中的新消费品牌公司。愿景是成为一家受尊重的、全球化的东方文化新消费标杆。
从MCN机构到消费品牌的转变，也说明了微念未来的发展方向，而在这两个变现渠道中，李子柒只能享受一开始谈好的分成比例，不拥有自己IP和品牌的任何控制权。
谁离不开谁？
走到对簿公堂这一步，李子柒和微念可能都无法再回头。果真分道扬镳的话，谁的损失更大？谁能够东山再起？
从微念方面来看，其旗下运营有林小宅、香喷喷的小烤鸡等十几个网红，但李子柒之于微念如同李佳琦之于美腕，在网红领域向来遵循二八定律，头部网红几乎承担了MCN公司的大部分营收。
即便是“中国网红电商第一股”如涵多次尝试“去张大奕”化也未能成功，如涵招股书显示，2017财年、2018财年、2019财年前三季度，在各电商平台上达成的成交额分别为12亿元、20亿元和22亿元，张大奕分别为如涵贡献了50.8%、52.4%与53.5%的收入。
2020年张大奕出现负面新闻，影响力逐渐减弱，与此同时，如涵也受到影响，在2020年二季度财报中，如涵提到某项独家合作权的资产减值5320万元，这项损失源自“一位自2020年4月以来曝出负面新闻的头部KOL”。
李子柒对于微念的重要性应不亚于张大奕之于如涵，如果李子柒真的离开，再复制一个李子柒的可能性有多大很难说。
从资本的角度看，近年来内容文娱行业的投资渐冷，有投资人表示这主要是因为，网红行业的投资不确定性过大，“牵涉到人和内容，这两个因素都是不可控因素。”
这或许也是微念转战品牌的原因，品牌永远比人稳定，在微念讲的故事里，李子柒的品牌价值更高，估值是基于品牌价值，但字节跳动的退出或许能说明资本的态度，“字节跳动当初投资微念，主要是因为看好李子柒。”
上述投资人表示，“微念的品牌基于李子柒本身，如果李子柒不继续产生内容了，不跟微念绑定了，李子柒的品牌也就没用了，对微念也会是毁灭性的打击。”
这样来看，即便微念最终获得了品牌、IP的使用权，品牌的后续价值也将大大折损，与此同时，换掉主人公的李子柒账号也不见得能被粉丝接受。
在李子柒停更的几个月中，评论区有很多粉丝声援，“不管怎么样我们只认老七这个人，不是一个名字一个账号，只要是她，叫什么名字都无所谓。”
而离开微念的李子柒，东山再起的可能性有多大？在前不久，李子柒接受央视采访时表示，即便到现在，她的内容制作团队也仍然只有4个人，她和两个摄影师、一个助理，网传的几百人的团队大多数都在品牌方面。这也就表明，内容制作的核心力量仍然在李子柒本人。
该投资人称，李子柒单飞后重新商业化，不管理论上还是实际上都是有可能的。但是能否达到这个程度还要看李子柒的个人素质，李子柒会选择怎样的团队、怎样分利益，怎样商业化都是不可控因素。