文 | 杨万里
A股“网红”、私募大佬–但斌亏大了。随着股市持续回调，但斌旗下多只东方港湾基金下跌幅度较大，甚至网传有基金产品触及预警线。
近日，中国基金报爆料称，东方港湾于今年2月9日成立的一只基金产品，到5月7日净值触及产品预警线。
公开资料显示，私募基金的清盘线为：单位净值低于0.7-0.8元。不过，在清盘线前面，往往会设置一道预警线，如果跌破预警线，私募就应该减仓慢行。
很快，但斌在个人微博账号公开回应称，“这是到预警线，距离清盘线还远。确实预警线和清盘线的设置，导致了投资的难度，因为即便是伟大公司也有调整的时候，不过我们会克服困难，处理好！”
私募排排网披露的一组数据显示，截至4月30日统计，东方港湾至少有7只基金产品今年以来收益超过-15%，基金净值也均跌破了0.85。
在五一节后，A股涨少跌多，不排除这7只基金跌幅更高。
数据来源于私募排排网
上述7只私募基金跌幅较大的原因可能与2点有关。
第一个是进场时间点。从上图可发现，这7只私募基金的成立时间均在1月下旬至2月上旬之间，彼时A股正处于阶段高点。也就是说，这7只私募基金成立后，买入的股票价格位置偏高。
第二个是可能重仓了抱团白马股和互联网概念股。虽然目前不能看到这7只私募基金的持仓情况，但从财经媒体报道以及东方港湾披露的信息看，可以作出判断。
援引中国基金报报道，东方港湾称，“尤其是我们之前重仓的白酒、互联网零售等行业龙头，均有超过 20%的回撤；而汽车制造龙头最大回撤近50%…出于谨慎的考虑，在3月份就降低了持仓中较高估值的股票仓位，避免了部分投资个股的较大回撤（例如新能源汽车回撤最大超过 50%）。虽然及时做了减仓处理，但因基金成立时点正好赶上了上涨的顶点，而母基金当时处于满仓状态，所以该子基金仍出现了 20%的回撤。”
此前，我们对多只抱团白马股下跌作出了分析，主要原因集中在2点：
一方面是估值偏高，特别是经过2020年大涨后，本身积累了较多的获利盘，随着机构调仓换股，抱团白马股便出现了大幅回调。
另一方面，宏观环境对抱团白马股不利，在国内流动性收紧以及通胀预期抬升背景下，风险资产被压制，投资者谨慎情绪大幅上升。
值得关注的是，据但斌最新观点称，“我们过去形容今年是牛年，前两次的牛年——2009年和1997年都是大年，今年也是牛年，现在很可能是牛低头喝水，到了虎年来的时候，一抬头可能又是不错。”
但斌旗下的东方港湾系列基金后市表现如何，我们将继续保持关注！